За останніми опублікованими даними Держстату, річна інфляція в Україні у травні 2026 року становила 8,2%. У червні цей рівень цін до травня склав 99,9%, тобто ціни за місяць знизилися на 0,1%. Дані за липень зазвичай зʼявляються в календарі Держстату в середині наступного місяця. На момент цього тексту останньою підтвердженою цифрою залишається червень.
Національний банк тричі за перше півріччя 2026 року переглядав прогноз інфляції на кінець року. Спочатку йшлося про 7,5% у січневому звіті, потім про 9,4% у квітневому і про 10% у липневому. Кожного разу НБУ називав ті самі причини. Це розширення бюджетних стимулів, зростання витрат підприємств на оплату праці та вторинні ефекти від подорожчання пального і послаблення гривні в попередні періоди.
Що саме означає “інфляція”: три різні цифри під однією назвою
Слово інфляція в українських новинах ховає щонайменше три показники. Плутанина між ними трапляється навіть у профільних виданнях. Річна інфляція порівнює ціни поточного місяця з тим самим місяцем рік тому. Саме її НБУ називає в прогнозах: 8,2% у травні 2026 року. Місячна інфляція порівнює ціни з попереднім місяцем. 99,9% у червні означає падіння цін на 0,1% за місяць, а не уповільнення річного показника до нуля. Третій показник, кумулятивний ІСЦ наростаючим підсумком з початку року, використовується виключно для індексації зарплат і щороку рахується з нуля.
Базовий індекс споживчих цін виключає адміністративні, сезонні та подієві коливання цін. У травні 2026 року він становив 7,9% проти 8,2% загального індексу. Різниця в 0,3 відсоткового пункту показує внесок разових факторів у річну цифру. До таких факторів належать, наприклад, адміністративно регульовані комунальні тарифи та сезонні коливання цін на овочі й фрукти.
Скільки коштує зростання цін станом на середину 2026 року
Динаміка перших шести місяців 2026 року нерівна. У лютому місячна інфляція становила 1%, у березні прискорилася до 1,7%, у квітні сповільнилася до 1,4%, у травні до 0,9%, а в червні ціни вперше за рік знизилися. У річному вимірі показник опустився з 8,6% у квітні до 8,2% у травні. Перед цим інфляція прискорювалася майже пів року поспіль, починаючи з грудня 2025-го, коли річний показник становив 8%.
Для масштабу корисно порівняти поточні цифри з попередніми роками. У 2021 році річна інфляція становила 10%, а у 2022 році, під час найгострішої фази повномасштабного вторгнення, вона підскочила до 26,6%. У 2023 році ціни сповільнилися до 5,1% за рік, а вже в грудні 2024-го річний показник знову прискорився до 12%. Прогнозовані НБУ 10% на кінець 2026 року вписуються саме в цю нерівну траєкторію, не в лінію рівномірного зниження.
Чому НБУ тричі підвищував прогноз на 2026 рік
НБУ публікує Інфляційний звіт щоквартально, у січні, квітні, липні і жовтні, тому кожна ревізія прогнозу зʼявляється не частіше, ніж раз на три місяці. Порівняння трьох останніх звітів показує не разову корекцію, а послідовний рух в один бік.
| Звіт НБУ | Прогноз ІСЦ на кінець 2026 року, р/р | Зміна проти попереднього звіту |
|---|---|---|
| Січень 2026 | 7,5% | база порівняння |
| Квітень 2026 | 9,4% | +1,9 в.п. |
| Липень 2026 | 10% | +0,6 в.п. |
Сумарно за півроку прогноз піднявся на 2,5 відсоткового пункту. У кожному звіті НБУ називав ті самі три причини: бюджетні стимули, зарплатний тиск на витрати підприємств і відкладені ефекти від подорожчання пального та курсу гривні. Останній фактор діє з лагом. Подорожчання, яке відбулося навесні, ще кілька місяців позначається на цінах після самої події.
Офіційний курс НБУ станом на 4 серпня 2026 року становив 44,78 гривні за долар. Аналітики очікують подальше поступове ослаблення в межах режиму керованої гнучкості курсу. Саме цей канал НБУ називає джерелом вторинних інфляційних ефектів.
Що штовхає ціни вгору у другому півріччі
На початку 2026 року інфляція уповільнювалася завдяки високому врожаю 2025 року. У грудні 2025-го подорожчання сирих продуктів становило 7,4% за рік проти 18,1% у вересні. Ефект вичерпався навесні. З лютого 2026 року інфляція знову почала прискорюватися.
НБУ повʼязує прискорення також з рішенням підвищити облікову ставку з 15% до 15,5% від 31 липня 2026 року. Регулятор не виключає її подальшого зростання до 16% у межах цього року. Це не суперечність. Ставка стримує майбутню інфляцію через дорожчі кредити й вищу привабливість гривневих активів, а вже сформовану цінову динаміку вона гасить не миттєво, а з затримкою в кілька кварталів.
Додатковий тиск дає погіршена оцінка дефіциту електроенергії. У квітневому звіті НБУ закладав дефіцит на рівні 3% від потреби, а в липневому ця оцінка зросла до 6%. Через це прогноз зростання ВВП на 2026 рік знизився з 2% до 1,8%. Ця вартість піднімає собівартість продукції підприємств і опосередковано тисне на кінцеві ціни, без прямого звʼязку з комунальними тарифами для населення. Ризики для прогнозу залишаються двосторонніми: масовані удари по інфраструктурі можуть погіршити ситуацію, а стабілізація постачання електроенергії, навпаки, здатна сповільнити зростання цін швидше за базовий сценарій.
Індексація зарплати рахує зовсім інший показник
Для індексації грошових доходів населення закон про Державний бюджет на 2026 рік встановлює власну методику. ІСЦ рахується наростаючим підсумком з січня 2026 року. Поріг для нарахування настає, коли накопичений показник перевищує 103%. Це число не має нічого спільного з річною інфляцією у 8,2%, хоча в розмові обидва називають просто інфляцією.
У червні 2026 року поріг уперше перевищили роботодавці, які востаннє підвищували оклади до березня. Практичний приклад із бухгалтерської практики: оклад без індексації 10000 гривень за липень 2026 року з індексацією виростає до 10139,78 гривні. Це прибавка менш ніж 1,4%, набагато скромніша за ті кілька відсотків, які зазвичай асоціюються зі словом інфляція в новинах.
Скільки з номінального зростання зарплат зʼїдає інфляція
НБУ прогнозує зростання номінальних зарплат у 2026 році більш ніж на 12% через дефіцит робочої сили на ринку праці. Якщо порівняти цю цифру з прогнозованою на кінець року інфляцією в 10%, реальний приріст купівельної спроможності виходить приблизно 1,8% (1,12 поділити на 1,10, відняти одиницю), а не 12%. Різниця між номінальним і реальним показником і є вартістю інфляції для конкретної зарплати.
Дефіцит працівників тримається на демографічній динаміці. НБУ очікує чистий відтік населення близько 0,2 млн осіб у 2026 році. Повернення мігрантів прогнозується лише з 2027-го: спочатку близько 0,1 млн осіб, а у 2028-му вже 0,5 млн. Поки пропозиція робочої сили не зросте, роботодавці конкуруватимуть зарплатами. Це підтримує інфляційний тиск з боку витрат на оплату праці.
Куди інфляція піде далі за прогнозом НБУ
За тим самим липневим звітом, у 2027 році інфляція має знизитися до 6,9% річних. Ціль НБУ в 5% заплановано досягнути у 2028 році. Січневий звіт того ж року називав для 2027-го менше число, 6%. Довгостроковий прогноз піднявся разом із короткостроковим, хоча й не так різко.
Паралельно НБУ прогнозує прискорення реального ВВП до 2,8-3% на рік у 2027-2028 роках проти 1,8% цього року. Безробіття тим часом опускається повільніше: з 10% у 2026 році до близько 9% у наступні два роки.
Де прогноз і статистика не працюють для конкретної людини
Загальний індекс споживчих цін описує усереднений кошик товарів і послуг для всієї країни. Витрати окремої родини в цей кошик не вписуються автоматично. Частка комунальних послуг, орендного житла чи ліків у структурі споживання в кожної родини своя. Особиста інфляція орендаря в Києві та власника житла в меншому місті рахується по-різному. Обидві цифри можуть відхилятися від офіційного індексу в різні боки.
Прогнози НБУ також переглядаються щоквартально. Як показує таблиця вище, рух за півроку може скласти кілька відсоткових пунктів. Цифра на кінець року, названа в середині року, лишається радше орієнтиром для планування, ніж підтвердженим підсумком.
Для перевірки конкретної цифри варто звіряти її безпосередньо з інфляційним звітом НБУ або оперативним випуском Держстату. Дата звіту і дата публікації новини про нього в медіа часто різняться на кілька тижнів.